Blockchain é mais do que apenas bitcoin. Para gestores de ativos e gestores de patrimônio, a tecnologia oferece muitas oportunidades. O Blockchain parece ter chegado exatamente no momento certo para o setor de investimentos.Os gestores de ativos estão sob crescente pressão para reduzir suas taxas devido ao aumento de investimentos passivos e consultores robóticos. De acordo com uma pesquisa do American Investment Company Institute (ICI), a taxa média de despesas de um fundo de ações ativo dos EUA caiu de 1,08% em 1996 para 0,82% em 2016. Taxas em declínio levam à diminuição das margens de lucro, portanto, os gestores de ativos devem procurar maneiras de reduzir seus custos. Para as empresas das pessoas, no entanto, é mais fácil falar do que fazer. O que resta é cortar os custos de conformidade, administração e transação. A tecnologia Blockchain pode ajudar com isso.
Vamos começar do início: quando se trata de conformidade, o blockchain pode muito bem ter um impacto revolucionário. Agora, por exemplo, bancos e gestores de ativos devem realizar uma série de ações administrativas para contratar um novo cliente. Aproximadamente metade dos novos clientes em potencial de um gestor de ativos desistem durante o chamado processo de integração. No contexto do Know Your Client (KYC), os bancos na Espanha devem, em qualquer caso, ter um número DNI, detalhes de nome e endereço e a data de nascimento de um (potencial) cliente. Depois disso, todos os tipos de verificações são feitas, por exemplo, com a agência de registro de crédito para verificar a credibilidade de um cliente. Isso não só leva muito tempo, porque cada agência tem seu próprio sistema de administração, mas as empresas também precisam armazenar esses dados em algum lugar seguro. E dados individuais de clientes, como ativos investíveis e preferências de investimento, também podem ser colocados no blockchain, para que sejam facilmente acessíveis. A faca corta nos dois sentidos porque o cliente também se beneficia. Afinal, com o blockchain, eles podem recuperar a propriedade de seus dados. Por exemplo, eles mesmos podem retirar ou adicionar informações. Além disso, existem muitas agências e empresas diferentes que têm informações sobre clientes, mas um cliente quase não tem ideia disso. Em um blockchain, um cliente logo poderá dar sua própria permissão para compartilhar seus dados, e todos os dados no blockchain permanecerão lá. Agora, ele ainda está armazenado em todos os tipos de bancos de dados diferentes.
As aplicações do blockchain para fins de investimento parecem limitadas, mas ainda assim estão presentes. Por exemplo, a tecnologia pode ser usada para tornar certas classes de ativos mais acessíveis aos investidores. Isso inclui não apenas criptomoedas, mas também classes de ativos que investidores individuais atualmente têm dificuldade em acessar.O Blockchain torna as transações mais baratas e dá certeza absoluta sobre os direitos de propriedade. Teoricamente, os investidores podem comprar até mesmo um pequeno pedaço de terra por meio de um sistema baseado em blockchain, o que é impossível agora porque esses mercados agora são difíceis de acessar e ilíquidos.
Ainda assim, as maiores vantagens do blockchain estão mais no lado do processo. Por exemplo, o blockchain teoricamente torna possível eliminar completamente os intermediários. Os bancos depositários e custodiantes, que um fundo mútuo atualmente precisa designar por padrão para monitorar as transações e manter os ativos no fundo, não serão mais necessários com o advento do blockchain. Um blockchain transparente pode tornar os bancos de custódia e outros intermediários obsoletos. O Blockchain oferece a você, comprador, certeza absoluta sobre quem possui um ativo e quanto ele vale a qualquer momento. Uma vez que as informações são registradas em um blockchain, elas não podem ser alteradas clandestinamente. Isso é feito por meio dos chamados contratos inteligentes: acordos entre duas partes anônimas que são inseridos na blockchain na forma de códigos. Nesse contrato inteligente, uma transação pode ser organizada por meio de um código criptografado, como a compra ou venda de investimentos, o pagamento de dividendos ou o empréstimo de ações ou títulos. Um contrato inteligente pode até mesmo ser usado para determinar em que um computador deve votar em uma reunião de acionistas. No momento, esses tipos de ações ainda são aprovados e executados pelos bancos depositários, mas o blockchain pode, em princípio, assumir esse papel.
O blockchain mudará drasticamente o mundo dos custodiantes, mas não é certo que eles serão os perdedores da tecnologia blockchain. Em dez a vinte anos, o papel deles parecerá muito diferente, porque já aconteceu antes. Há menos de vinte anos, os bancos depositários precisavam preencher um cheque à mão para cada vez que um cupom de título ou dividendo de uma ação tivesse que ser pago, o qual deveria ser enviado pelo correio. Antes que o blockchain possa ser implantado em grande escala, também é importante ter uma tecnologia blockchain padrão para que os vários jogadores possam se comunicar uns com os outros. E estamos muito longe disso. Atualmente, existem mais de 100 iniciativas diferentes nessa área em todo o mundo. Eventualmente, porém, precisamos avançar em direção a um único padrão. Mas isso vai ser difícil com tantos jogadores diferentes. É por isso que se espera que demore pelo menos mais cinco a dez anos antes que o blockchain possa ser aplicado em grande escala no gerenciamento de ativos. Mas a fragmentação não precisa ser um problema. De qualquer forma, todos os gestores de ativos e bancos usam bancos de dados diferentes agora. Você pode criar um caso de negócios para o blockchain com menos participantes do que você imagina.
Então, por que os gerentes de ativos demoram tanto para adotar o blockchain? O principal motivo parece ser que eles ainda estão indo muito bem. As margens de lucro dos gestores de ativos ainda são em média de 35%. Então, por que eles deveriam mudar alguma coisa? Mesmo que suas margens caiam para 25% devido à concorrência de fundos passivos, ainda há pouco com que se preocupar. O foco dos gestores de ativos no curto prazo também desempenha um papel. Os gerentes de ativos geralmente são organizações táticas que fazem pouco investimento a longo prazo. Eles geralmente não olham além do próximo trimestre. E muitas vezes eles também não entendem exatamente o que é blockchain e o que podem ganhar com isso. Talvez isso também tenha a ver com o fato de muitos profissionais de investimento adotarem uma atitude de primeiro ver e depois acreditar. Assim como a maioria dos investidores profissionais não entra em um fundo até que ele tenha um histórico de três anos, eles também querem primeiro ver se o blockchain funciona na prática. E, portanto, pode levar algum tempo até que isso aconteça.
