La réglementation des cryptomonnaies est l'un des sujets les plus brûlants de l'industrie des cryptomonnaies. Lorsqu'il s'agit de négocier des actions, les investisseurs savent à quoi s'attendre. Les réglementations dans ce secteur sont claires et protègent les investisseurs de la fraude et d'autres risques. Cependant, en ce qui concerne les cryptomonnaies, la réglementation n'a pas encore été mise en place. En outre, les parties prenantes du marché ont des opinions partagées concernant la régulation du marché de la cryptographie. Pour certains investisseurs, cette condition du marché est bénéfique. Les premiers utilisateurs de cryptomonnaies ont passé la décennie précédente à profiter de cet espace, parfois en raison de sa nature non réglementée. Certains de ces investisseurs ont estimé que l'absence de réglementation était une raison impérieuse de rejoindre l'espace des actifs numériques. Cette notion découle de la nature décentralisée de la cryptographie. L'idée sous-jacente de la crypto-monnaie est de supprimer la centralisation. Par conséquent, l'intervention du gouvernement est considérée comme un obstacle à la réalisation de son objectif principal. Cependant, l'absence de réglementations gouvernementales signifie que le marché de la cryptographie présente moins de certitudes et présente des risques plus importants que le marché boursier. Le marché des crypto-monnaies a enregistré un niveau record, atteignant une capitalisation boursière totale de 2,9 billions de dollars. Cette taille de marché est nettement inférieure à celle du marché boursier de 48 billions de dollars. Cependant, la cryptographie n'existe que depuis un peu plus d'une décennie ; sa croissance est donc louable. Depuis le pic de 2021, le marché est entré dans une phase de ralentissement. Bitcoin et Ethereum, les deux plus grandes cryptomonnaies de la capitalisation boursière, ont perdu plus de 65 % de leur valeur totale. Au moment de la rédaction de cet article, l'ensemble du marché de la cryptographie est inférieur à 1 billion de dollars. Sans oublier que les réglementations gouvernementales pourraient bientôt arriver. En mars 2022, le président Joe Biden a signé un décret pour garantir un « développement responsable des actifs numériques ». L'ordonnance décrit l'approche du gouvernement pour faire face aux risques et exploiter les avantages potentiels des actifs numériques et de leurs technologies sous-jacentes. De plus, une dizaine de pays ont déjà lancé leur monnaie numérique. La Chine pourrait bientôt augmenter ce chiffre car elle a l'intention de lancer son actif numérique dès 2023. En outre, de plus en plus de pays envisagent de lancer leurs crypto-monnaies. Certains investisseurs en crypto-monnaies paniquent à cause des incertitudes quant à un avenir réglementé. Cependant, d'autres investisseurs attendent avec impatience ce que la réglementation apportera. Voici ce que la réglementation pourrait signifier pour le marché de la cryptographie.
Les réglementations pourraient être un aspect positif de l'industrie de la cryptographie. Des directives réglementaires bien ciblées pourraient contribuer à réduire la spéculation sur les actifs numériques, renforçant ainsi la confiance des investisseurs. La stabilité pourrait attirer les investisseurs à long terme qui craignaient le marché hautement spéculatif et volatil de la cryptographie. De plus, les modifications de la réglementation modifieront le comportement actuel des gens. La cryptographie présente de nombreux avantages dans ses cas d'utilisation, tels que le jalonnement et le yield farming. Cependant, l'absence d'un cadre réglementaire approprié empêche de nombreux utilisateurs de se lancer dans de tels cas d'utilisation. Il est difficile de prévoir comment la classe d'actifs cryptographiques sensible aux prix réagira à la réglementation à long terme, car cela dépend de la souplesse ou de la rigueur de la réglementation. De nouvelles réglementations pourraient susciter une réaction soudaine des investisseurs face aux marchés à court terme, en supprimant la valeur commerciale des actifs cryptographiques. Par exemple, en mars 2017, la Security and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a rejeté la proposition visant à modifier les règles boursières afin de permettre la création d'un ETF pour le bitcoin. Environ cinq minutes après l'annonce, le prix du bitcoin a chuté de 16 %. En juin 2018, l'Agence japonaise des services financiers (FSA) a ordonné six échanges de cryptomonnaies pour prouver leurs procédures de blanchiment d'argent. Encore une fois, les prix ont chuté, bien que plusieurs heures après l'annonce. Autre exemple, l'interdiction des transactions de cryptomonnaies par la Chine en septembre 2021 a provoqué une chute soudaine et significative du marché. Cependant, à long terme, de telles réglementations peuvent stabiliser le marché, réduisant ainsi certains risques pour les investisseurs en crypto-monnaies.
L'absence de cadre réglementaire pour protéger les actifs expose les investisseurs en crypto-monnaies à divers risques. Certaines bourses telles que Coinbase et Gemini restent conformes à l'évolution des régulateurs fédéraux et étatiques aux États-Unis. Cependant, ces courtiers ne sont pas réglementés de la même manière que les bourses publiques ou d'autres systèmes de négociation. Cela pourrait être problématique car la protection des investisseurs reste plus faible sur le marché de la cryptographie que dans les secteurs des valeurs mobilières ou bancaires. Par conséquent, les réglementations rendront le marché plus sûr et moins vulnérable aux manipulations extérieures. Des marchés plus sûrs pourraient accroître la confiance des investisseurs, ce qui se traduirait par une augmentation de la valeur au fil du temps.
Les réglementations créent un cadre avec des informations à fournir, ce qui rend la classe d'investissement globale transparente. La transparence est un facteur important pour les investissements institutionnels. La nature de gestion des risques de ces institutions nécessite un profil de risque pour chaque investissement. Un tel profil de risque n'est pratique que pour les actifs transparents, ce qui n'est pas encore le cas des actifs numériques. Par exemple, le manque de transparence du stablecoin algorithmique TerraUSD est l'un des facteurs à l'origine de la chute massive de l'UST en mai 2022. L'effet de l'effondrement de l'UST s'est étendu à d'autres actifs et produits du marché. Cela conduit à l'effondrement de LUNA de manière plus directe. Cela a également eu un effet d'entraînement sur le prix du BTC. Quelques semaines après le début de l'automne, un investisseur de Chicago a intenté une action en justice pour fraude en valeurs mobilières contre six sociétés de capital-risque cryptographiques qui soutenaient des jetons Terra. De plus, un manque de transparence concernant l'USDT de Tether a récemment causé des problèmes avec les pièces stables. Par exemple, la Commodity Futures Trading Commission a infligé une amende de 42 millions de dollars aux émetteurs de l'USDT pour avoir enfreint la Commodity Exchange Act et d'autres réglementations de la CFTC. En février 2021, l'émetteur du jeton a versé 18,5 millions de dollars au bureau du procureur général de New York pour les règlements. La plupart des amendes étaient dues à des problèmes d'audit de la trésorerie existante de l'USDT. Voici des exemples classiques de problèmes que la réglementation des crypto-monnaies pourrait résoudre. Pour les grandes entreprises, ce type d'incertitude est insupportable. Les entreprises resteront donc sur la touche, car la spéculation sur de tels actifs pourrait entraîner des pertes massives en cas de futurs problèmes réglementaires. Le marché de la cryptographie pourrait atteindre la transparence grâce à la réglementation et accueillir de grands investisseurs institutionnels. Les actions de ces investisseurs pourraient stabiliser les prix globaux des cryptomonnaies à long terme.
Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, a décrit la crypto-monnaie comme le « Far West » en raison de l'absence de réglementation dans le secteur. L'absence de lois et de politiques sur ce marché a ouvert la voie à des escroqueries, à des fraudes, à des manipulations de marché et à des manipulations de marché. Les escroqueries liées aux cryptomonnaies se sont développées rapidement au cours des deux dernières années. L'argent perdu par le marché de la cryptographie à cause de fraudes a doublé entre 2020 et 2021. Les escrocs ont volé pour environ 14 milliards de dollars de cryptomonnaies en 2021, contre 7,8 milliards de dollars en 2020. En outre, le marché compte actuellement plus de 17 000 altcoins qui sont plus volatils et spéculatifs que le Bitcoin. Ces actifs présentent des risques plus élevés d'escroqueries cryptographiques et de fraudes, y compris Rug Pulls. Un cadre réglementaire approprié pourrait aider à protéger les utilisateurs contre de telles activités frauduleuses.
Les autorités réglementaires aux États-Unis et dans le monde entier introduisent de nouvelles réglementations ciblant le marché de la cryptographie presque tous les mois. Ces réglementations affecteront sans aucun doute le marché de la cryptographie, même s'il peut être difficile de prévoir précisément comment. Cependant, la réglementation pourrait être la solution pour stabiliser la volatilité des prix des cryptomonnaies et créer un marché sain et compétitif qui invite davantage d'investisseurs et d'activités.
