Blockchain es más que solo bitcoin. Para los gestores de activos y patrimonios, esta tecnología ofrece muchas oportunidades. Blockchain parece haber llegado en el momento justo para el sector de la inversión.Los gestores de activos están sometidos a una presión cada vez mayor para reducir sus comisiones debido al aumento de la inversión pasiva y los robo-advisors. Según un estudio del Instituto Americano de Empresas de Inversión (ICI), el ratio de gastos medio de un fondo de renta variable estadounidense activo cayó del 1,08% en 1996 al 0,82% en 2016.El descenso de las comisiones lleva a la disminución de los márgenes de beneficio, por lo que los gestores de activos deben buscar formas de reducir sus costes. Sin embargo, para los negocios, eso es más fácil de decir que de hacer. Lo que queda es recortar los costes de compliance, administración y transacción. La tecnología Blockchain puede ayudar con esto.
Empecemos por el principio: cuando se trata del cumplimiento de la normativa, blockchain puede tener un impacto revolucionario. Ahora, por ejemplo, los bancos y los gestores de activos deben llevar a cabo toda una serie de acciones administrativas para aceptar nuevos clientes.Aproximadamente la mitad de los clientes potenciales de un gestor de activos abandonan durante el proceso de incorporación.En el contexto del Know-Your-Customer (conoce a tu cliente o KYC), los bancos españoles deben tener como mínimo un número de DNI, los detalles del nombre y la dirección y la fecha de nacimiento de un (potencial) cliente. Después se hacen todo tipo de comprobaciones como, por ejemplo, con la agencia de registro de crédito para comprobar la solvencia del cliente. Esto no sólo lleva mucho tiempo, ya que cada agencia tiene su propio sistema de administración, sino que además las empresas deben almacenar estos datos en algún lugar seguro.Y los datos individuales de los clientes, como los activos invertibles y las preferencias de inversión, pueden ponerse también en el blockchain, para que sean fácilmente accesibles. Esto de hecho tiene un doble beneficio ya que el cliente también sale ganando. Al fin y al cabo, con el blockchain pueden recuperar la propiedad de sus datos. Por ejemplo, pueden quitar o añadir información ellos mismos. Además, hay muchísimos organismos y empresas que tienen información sobre los clientes, pero el cliente apenas tiene conocimiento de ello. En una cadena de bloques, un cliente pronto podrá dar su propio permiso para compartir sus datos, y todos los datos en la cadena de bloques permanecerán allí. A día de hoy se sigue almacenando información en todo tipo de bases de datos diferentes.
Las aplicaciones de blockchain para fines de inversión parecen limitadas, pero están presentes, sin embargo. Por ejemplo, la tecnología puede utilizarse para hacer que ciertas clases de activos sean más accesibles para los inversores. Esto incluye no sólo las criptomonedas, sino también las clases de activos a las que los inversores individuales tienen actualmente dificultades para acceder.Blockchain abarata las transacciones y ofrece una certeza absoluta sobre los derechos de propiedad. En teoría, los inversores pueden comprar incluso un pequeño trozo de terreno a través de un sistema basado en blockchain, lo que ahora es imposible porque esos mercados son de difícil acceso y carecen de liquidez.
Sin embargo, las mayores ventajas del blockchain se encuentran más en el lado del proceso. Por ejemplo, el blockchain permite, en teoría, eliminar por completo a los intermediarios. Los bancos depositarios y custodios, que actualmente un fondo de inversión tiene que nombrar por defecto para supervisar las transacciones y mantener los activos en el fondo, ya no serán necesarios con la llegada del blockchain.Una cadena de bloques transparente puede hacer que los bancos depositarios y otros intermediarios queden obsoletos. Blockchain le ofrece a usted, el comprador, una certeza absoluta sobre quién es el propietario de un activo y cuál es su valor en un momento dado.Una vez que la información ha sido registrada en el blockchain, no puede ser alterada subrepticiamente. Esto se hace mediante los llamados contratos inteligentes: acuerdos entre dos partes anónimas que se introducen en la cadena de bloques en forma de códigos. En un contrato inteligente de este tipo, se puede organizar una transacción mediante un código cifrado, como la compra o venta de inversiones, el pago de dividendos o el préstamo de acciones o bonos. Un contrato inteligente puede incluso utilizarse para determinar qué debe votar un ordenador en una junta de accionistas. De momento, este tipo de acciones siguen siendo aprobadas y llevadas a cabo por bancos custodios, pero blockchain puede, en principio, asumir ese papel.
El blockchain cambiará drásticamente el mundo de los custodios, aunque no es seguro que sean los perdedores de la tecnología blockchain. Dentro de diez o veinte años, su papel será muy diferente, porque ya ha ocurrido antes. Hace menos de veinte años, los bancos custodios tenían que extender un cheque a mano cada vez que había que pagar el cupón de un bono o el dividendo de una acción, que luego había que enviar por correo.Antes de que la cadena de bloques pueda desplegarse a gran escala, también es importante contar con una tecnología de cadena de bloques estándar para que los distintos actores puedan comunicarse entre sí. Y estamos muy lejos de eso. Actualmente hay más de 100 iniciativas diferentes en ese ámbito en todo el mundo. Sin embargo, en algún momento tendremos que avanzar hacia un estándar único. Pero eso será difícil con tantos actores diferentes. Por eso se dice que pasarán al menos otros cinco o diez años antes de que el blockchain pueda aplicarse a gran escala en la gestión de activos.Pero la fragmentación no tiene por qué ser un problema en absoluto. De todos modos, todos los gestores de activos y los bancos utilizan ahora diferentes bases de datos. Se puede hacer un caso de negocio para blockchain con menos participantes de lo que se piensa.
Entonces, ¿por qué los gestores de activos son tan lentos en adoptar blockchain? La razón principal parece ser que simplemente les sigue yendo demasiado bien. Los márgenes de beneficio de los gestores de activos siguen siendo de media de un 35%. Así que, ¿por qué tendrían que cambiar algo? Incluso si sus márgenes bajan al 25% debido a la competencia de los fondos pasivos, todavía hay poco de qué preocuparse.El hecho de que los gestores de activos se centren en el corto plazo también influye. Los gestores de activos son generalmente organizaciones tácticas que invierten poco a largo plazo. A menudo no miran más allá del siguiente trimestre. Y a menudo tampoco entienden exactamente qué es el blockchain y qué pueden ganar con él.Quizás también tenga que ver con el hecho de que muchos profesionales de la inversión adoptan una actitud de "primero ver y luego creer". Al igual que la mayoría de los inversores profesionales no entran en un fondo hasta que tenga un historial de tres años, también querrán ver primero que blockchain funciona en la práctica. Así que puede pasar algún tiempo antes de que lo haga.¿Es usted un gestor de activos y quiere estar preparado para el futuro? Nuestro CEO Edwin Mata estará encantado de explicarle uno a uno lo que Brickken puede hacer por usted y aumentar sus márgenes de beneficio. Puede programar una llamada con Edwin aquí.
